过去的在这几天，美国、德国、法国、西班牙和意大利等国家国债收益率大幅上升，投资者纷纷逃离美国债券和欧洲债券。怎么回事呢？

　　根据CNN文章，上周美国十年期国债收益率为1.92%，本周上涨到2.21%，这表面上看上去并不是很大幅度上涨，然而，业内人士认为，许多普通投资者可能面临债券市场的风险。

　　以上是美国国债市场，在欧洲更是雪上加霜。德国债券收益率已经从0.16%上升到0.65%，法国国债收益率从0.4%上升到近1%，西班牙和意大利国债收益率从1.3%上升到近2%。

　　同时，利率仍处于历史较低水平，这些收益率上升已接近今年以来最高水平，国债收益率迅速变化。

　　这是什么意思呢？

　　根据彭博最新一份研究报告，自上周债券收益率上升开始，全球债券市场已出现下跌，大约超过4300亿美元。

　　这到底是怎么回事呢？

　　从表面上看，似乎没有任何意义。欧洲央行已启动债券购买，并维持低利率。美联储去年结束了量化宽松计划，预计在今年晚些时候加息，尽管大多数投资者认为加息幅度会很小。

　　但业内人士表示，欧洲通货紧缩风险已减少，且拉高债券收益率，消费者物价指数与上月持平。

　　其中一个原因是，投资者已购买在全，在某些情况下，这些债券收益率为负数。其中一个风险可能会来自资产价格下跌，小幅度价格下跌可以承受，但继续下跌，投资者将面临债券损失。

　　因此，欧洲债券收益率刚开始上升，若继续上升，其实根本无法继续。

　　此外，还有数据显示，欧元区经济正在好转，第一季度，欧洲银行给小企业贷款有所增长。

　　欧元贬值有利于欧洲出口，特别是德国，考虑到这一点，债券收益率上升。

　　为什么欧洲通货紧缩担忧消退，而美国国债收益率上升呢？

　　分析师认为，美国和欧洲的债券收益率通常是相关在一起，并作为投资者避风港。

　　油价反弹也有助于推高债券收益率，近几天，油价上升到每桶60美元，现在接近今年最高水平。

　　虽然全球通缩风险减少，然而，这可能意味着债券投资者面临更多痛苦。去年至今年初，根据一份研究报告，美国和欧洲的资产价格可能有扭曲现象，国债收益率上升，投资者又可能将面临继续通胀，通缩风险降低与实际通胀率上升有很大区别。

　　国债收益率上升的一个重要因素就是油价上升，推高了长期通胀预期上扬，这也或是投资者抛售美国欧洲债券的一个因素，在全球主要债市出现抛售大潮之际，耶伦警告称，美联储开始加息之后，债券收益率可能跃升至更高水平。巴菲特和罗斯近日表示，美国六年多来的债券市场超级牛市即将结束。

　　而咱们中国或成为全球投资者避风港，为什么呢？根据美国财政部数据，中国已大量减持美债，二月份再减持154亿美元美国国债，这也是连续第六个月减持美国国债。中国不再是美国最大债权国。