上周，世界黄金（GOLD)协会(WGC)出炉了其对黄金（GOLD)需求的季度报告的一个更新版本。包括2016年第三季度黄金（GOLD)需求趋势，和世界黄金（GOLD)协会认为特朗普的胜利对黄金（GOLD)市场有什么影响。

　　消费需求疲软

　　头条新闻是与2015年第三季度相比，2016年第三季度全球需求下滑百分之10。该下探主要是由珠宝需求造成的，其同比下探百分之21，和今年迄今为止下探百分之18。正如我们上次述的，下滑清楚地证明，珠宝市场对行情敏感，消费者都是行情的接受者，而不是行情制定者(在第三季度，黄金（GOLD)的行情仍然很高)。央行的净购买减少也推动了黄金（GOLD)需求的下滑。中央银行仅购买了81.7吨，不到去年同期水平的一半。这表明，就像消费者，中央银行等待可能的行情下滑也许出现上升势头。技术需求几乎没有改变(同比下滑百分之1)，而总供应量增加了百分之4(矿山产量下滑了百分之1，但回收供应飙升百分之30，得益于高价)。

　　投资需求良好

　　从我们的角度来看，最重要的信息(WGC通常高估了消费需求的作用)是投资需求增长百分之44，由于ETF有资金流入，在2016第三季度145.6吨黄金（GOLD)流入黄金（GOLD)ETF，而2015年第三季度流出了63.4吨。然而，相比今年上半年，由于本季度黄金价格上行缺乏势头，资本流入的步伐放缓。正面来看，第四季度仍然有望保持流入，尽管行情下探。根据世界黄金（GOLD)协会，这意味着驱动投资的是战略动机而不是行情上升。更重要的是，黄金（GOLD)市场吸引了一些新的投资者，主要来自欧洲，由于许多欧洲国家在2017年有几次重要的选举。

　　行情展望

　　像往常一样，WGC太看好。该黄金（GOLD)行业组织认为，消费需求应该由于10月的金价下滑而改善，而由于脆弱的宏观经济背景，如负利率和地缘政治风险，投资需求应保持增长。这种风险的一个类别是发达经济体的政治风险，包括特朗普的胜利。世界黄金（GOLD)协会市场更新版在谈到黄金（GOLD)对美国总统大选结果的反应时指出，当特朗普可能当选变得明晰时，黄金（GOLD)的表现优于主要资产类别，包括其它避险资产。然而，它错误地认为，良好的黄金（GOLD)买盘将继续。事实上，大多数预测师都错了。我们也曾认为，特朗普的成功将对黄金（GOLD)有利，至少在非常短时间内，不过我们一直强调，黄金（GOLD)长线运行的走势主要是由美国经济和货币政策决定，而不是美国总统选举本身。

　　底线是，投资需求良好得益于连续三个季度资金流入黄金（GOLD)ETF。然而，2016年第三季度黄金（GOLD)的总需求同比下滑百分之10。下探主要是由珠宝需求驱动的，但它并不重要。从某个意义上述，整个报告是毫无意义的。看看。根据世界黄金（GOLD)协会，黄金（GOLD)需求下滑，供给上升，但金价同比增长百分之19。那感觉在哪里？

　　市场更新版关于特朗普的胜利讲解简洁，但过于看好。结果再次证明，地缘政治事件可能会显著影响黄金（GOLD)市场，但其影响是短暂的。过一段时间，一切又都回到了老样子。对黄金（GOLD)来述，它是处在美国联邦储备的阴影下(星期五，市场对在12月加息的赔率从百分之71.5上升至百分之81.1)。持续整理，市场可能仍然比往常更波动！